万泰生物在IVD领域是什么样的存在？
日拱一卒，向小时候的偶像列文虎克致敬！
在我很小的时候，读到过一篇关于列文虎克的文章，他还有一个称号——显微镜之父。回过头看，我们在小时候看过的文章，可能对性格的塑造，以及行为风格，有着潜移默化地影响。
1932年10月24日，列文虎克出生在一个荷兰的普通家庭。年轻的列文虎克因为家中贫穷，自己只好外出谋生，17岁时返回家乡，在市政厅当了一名看门人。
因退学早，学识不高，列文虎克对令人头大的数字一概不知，但他却有一个特殊的爱好，琢磨眼镜的镜片。因为在眼镜工厂当了很长时间的学徒，列文虎克便对上等的，可放大的玻璃片，产生了浓厚的兴趣。
于是这个小东西陪伴了他很多个夜晚。每晚值班，他就自己加工，琢磨这个新奇的玩意儿。观察着，琢磨着，终于，1674年，列文虎克成功发明了第一台显微镜。
列文虎克虽然一开始想隐瞒自己的成果，不愿和其他人分享，直到临终前，他对好友说了一句话“将桌子上的两封信翻译成拉丁文，并连同包裹送往伦敦皇家学会……”。
1723年，列文虎克去世，收到包裹的伦敦皇家学会，打开之后发现，里面详细介绍了显微镜的制作方法，并留下制作最完美的显微镜赠送给了皇家学会，里面有共计26台显微镜和数百个放大镜。
他在朋友的劝说下，将自己的心血之作献给了英国皇家学会。皇家协会发表了这份记录，从此轰动了学术界。
据统计，列文虎克一生中亲自磨制了500多个透镜，制作了一台可以放大270倍的显微镜。
这个故事影响了我很多年，我也一直想用一生的时间去做好一件事，但这件事到底是什么事，我确实思考了很多年，后来我以为我会做一辈子服装，结果做了八年，发现自己并不合适，想想人生能有几个八年？
我现在生活其实也是忙忙碌碌，毕竟有着父亲、儿子、丈夫等多重身份，转型时间还不长，一切都还不算稳定。见缝插针地写写文章，也是希望可以向小时候的偶像列文虎克致敬，日拱一卒。
所以很多朋友问我，还会不会继续转型了，我说不会。从2021年年初决定转型的时候，我就说过，这大概率是我这辈子真正意义上的第一次转型，也是最后一次转型，未来不排除有事业可能多元化发展，但医疗行业的主线不会改变。
关于万泰生物的文章，我已经写过四篇了，但前面这四篇文章均未涉及万泰生物在IVD领域的具体排名和影响力，今天这篇就当是前面四篇的补充了。
我写文章其实是有框架的，不仅每一篇文章的内部结构有框架，而且所有文章如果你连起来看，也是可以看到一个清晰的框架的。最后透过我的文章，你看到的是一个行业的全貌，从头部企业，到一个个默默无闻，但积极上进的企业。从企业发展轨迹，到创始人创业经历，勾勒出的其实也是这个时代的大背景，以史为鉴，可以知兴替。这个是我想做的事情之一。
万泰生物最早成立于1991年，最初是一家中外合资企业，后被港资企业收购。但因经营状况不理想，万泰生物被不断“卖身”，2001年9月，钟睒睒仅花了1710万元，便从港资手中买下了万泰生物95%的股权。可能这也是万泰生物与众不同的地方。
万泰生物在上市前的主营业务是体外诊断试剂、体外诊断仪器与疫苗的研发、生产及销售。在体外诊断领域，万泰生物产品主要有艾滋病毒诊断试剂、乙肝诊断试剂等；在疫苗领域，公司产品主要有重组戊型肝炎疫苗、宫颈癌疫苗等。
2017-2019年，公司诊断试剂（自有）销售收入分别为7.55亿元、7.86亿元、9.65亿元，占营业总收入的81.73%、83.36%、83.77%，戊肝疫苗销售占比仅为0.35%、0.87%、1.3%。
2020年，公司实现营业收入23.54亿元，同比增长98.88%，其中体外诊断营收14.72亿元，占比62.96%，这里面还有2.63亿元来自新冠试剂销售。疫苗营收8.66亿元，其中有6.93亿元来自二价HPV疫苗。
2021全年万泰生物实现总营收57.50亿元，同比增长144.25%，其中体外诊断板块营收23.4亿元，占比40.70%。
IVD资讯的张总4月12日的时候，统计过中国IVD企业市值20强，其中迈瑞、万泰并非主营IVD，未统计在内。
迈瑞医疗我在4月13日的文章迈瑞医疗在IVD领域是什么样的存在？有专门就其IVD业务进行分析，如果迈瑞医疗的IVD业务单独上市的话，市值大致会在1200亿左右，无可争议的第一。那么问题来了，万泰生物如果放在张总这张IVD企业前20名的表上，能排第几呢？
万泰生物2022年营收为111.85亿，净利润47.36亿，净利率42.34%。其中体外诊断的营收为26.74亿，净利润为8.18亿，净利率30.59%。疫苗的营收为84.93亿，净利润为40.46亿，净利率47.64%。
迈瑞医疗净利率是34.78%（公司整体，参考2022年前三季度报），安图生物净利率是26.64%（参考2022年年报），新产业生物的净利率是43.58%（参考2022年年报），金域医学净利率是18.58%（参考2021年年报），迪安诊断净利率为7.07%（参考2022年年报）。
单看净利润，感觉钟睒睒做的都是毛利高的生意，无论是早期的养生堂保健品，还是后面的农夫山泉。当然，也包括万泰生物的疫苗和体外诊断，都是毛利比较高的。单独把万泰生物的体外诊断业务拿出来，在IVD领域，毛利也是高于行业平均水平的，在我写过的IVD企业里面，可能仅次于迈瑞和新产业。
如果不考虑万泰生物疫苗和体外诊断业务在估值上的市盈率差异的话，按万泰生物当前的市盈率22.51计算，那么万泰生物体外诊断业务板块的估值为184.13亿。在张总的这张排行榜中，排在九安医疗和迪安诊断之间，如果把老大迈瑞医疗也算进去的话，应该排在第九位。
近年来，公司研发团队聚焦新冠病毒检测相关原料和试剂研发，迅速推出酶联免疫、POCT 检测、化学发光、分子诊断等不同检测方法的检测试剂。2022年3月，公司自主研发生产的新冠抗原检测试剂盒（胶体金法）在国内获批上市。
2022年，公司开展了传染病诊断、癌症早筛、炎症感染、激素检测、心脑血管等多项诊断试剂及标准物质的研发、临床及注册工作，取得生化、免疫和仪器等新产品医疗器械注册证或备案证明 26 项，取得国家二级标准物质 2 项，提交申请并获得国内注册受理新产品22 项。
传染病、肿瘤标志物、甲功等原料正在开展研发与测评工作，积极布局和推动传染病、肿瘤标志物等系列检测项目的研发、临床和注册工作。2 项新型冠状病毒抗体化学发光检测试剂获批，进一步补足了新型冠状病毒检测系列产品线。
促甲状腺激素受体抗体、人生长激素和脂蛋白相关磷脂酶A2和8 个急诊项目获批。核酸微流控检测平台和鼻咽癌创新检测标志物产品的开发取得阶段性突破，核酸的呼吸道 9 项快检试剂和B19试剂通过中检院注册检验。其它化学发光检测产品，如呼吸道系列、EB 病毒系列、优生优育系列产品注册进度稳步推进。
Wan100新机型新增配套试剂的机型变更工作正稳步推进，截至报告期末，已有6个项目完成注册变更工作。体外诊断仪器研发已覆盖免疫、生化、分子、流水线与POCT检测领域，全自动样品处理系统与核酸提取仪FMNE-08已完成备案；全自动微流控芯片核酸分析仪 MFCS-6已完成小型化设计，并获得国内注册受理；报告期内已开展高速发光、高速生化仪以及生免一体机的开发。
上面这张表是万泰生物2022年年报当中的，虽然引用的同行业公司的数据是2021年的，还是有一定参考性的。其实这张表中，有不少公司2022年年报也出来了，后面有机会我会再做解读。
基蛋生物和万孚生物这两个公司有点意思，从产品线到研发投入力度，都有着惊人的相似度，据说基蛋生物早期有不少员工是从万孚生物挖来的，我没求证过，随便聊聊。安图生物为了拓展国际业务，在深圳设置了国际部门，不知道会不会挖新产业国际部的同事，哈哈！欢迎知情的朋友有空一起聊聊。
销售费用上，基蛋生物和万孚生物依然很接近，万泰生物的销售费用率居然有29%，不过疫苗的毛利也是真的高93.89%，体外诊断的毛利75.84%。
目前我的大部分文章可能都写的比较宏观，当然，这是过程，不是结果。虽然我的IVD文章已经写了两个多月了，但就我搭建的整个创作体系框架而言，确实还只是开了个头。
后续有机会的话，我希望不断深入到每一个细分赛道，甚至每一个产品细节，这对于转型才两年多的我，也是一个不小的挑战。